Эффективность проведения процедуры бан­кротства определяется достижением ее цели, своевременным и качественным выполнением арбитражным управляющим своих обязанностей в соответствии с Федеральным законом «О не­состоятельности (банкротстве)» [2]. Среди них одной из основных является анализ финансового состояния должника. Правила проведения фи­нансового анализа арбитражным управляющим утверждены Постановлением Правительства РФ № 367 от 23.06.2003 года [4].

Финансовый анализ организации в проце­дурах банкротства предполагает не только ком­плексную оценку ее деятельности с точки зрения платежеспособности, финансовой устойчиво­сти, рентабельности и конкурентоспособности, но и определение причин утраты платежеспо­собности и возможность ее восстановления, воз­можность исполнения обязательств в соответ­ствии с утвержденными документами в целях восстановления платежеспособности. Основой принятия решений, относящихся к будущему положению должника, является анализ финан­сового состояния организации, а значит, вопрос достоверности и полноты его результатов при­обретает особую значимость. Практика показы­вает, что полнота и достоверность результатов такого анализа часто оставляют желать лучшего, и причин тому несколько. Во-первых, сами ис­точники информации для финансового анализа часто не отражают реальных фактов хозяйствен­ной деятельности предприятия и не предостав­ляют соответствующих сведений в полном объ­еме. Во-вторых, квалификация арбитражного управляющего и специалистов, привлекаемых для оценки финансового состояния организации, в большинстве случаев не позволяет обработать полученную информацию полностью и каче­ственно. В-третьих, существуют некоторые про­тиворечия между методикой проведения анализа финансового состояния в процедуре банкротства и структурой и содержанием учетных документов организации, выступающих основными источни­ками информации для его проведения.

Целью исследования являются изучение вли­яния различных факторов на результаты финан­сового анализа в процедурах банкротства и разра­ботка рекомендаций по обеспечению соблюдения принципа полноты и достоверности его результа­тов и отчета арбитражного управляющего.

В качестве задач определены:

В составе факторов, обеспечивающих полно­ту и достоверность результатов анализа финан­сового состояния предприятия в процедуре бан­кротства, мы предлагаем рассмотреть:

Правила проведения финансового анализа предусматривают два основополагающих прин­ципа, которыми должен руководствоваться ар­битражный управляющий, - принцип полноты и принцип достоверности как исследуемых дан­ных, так и результатов анализа, в соответствии с которыми:

Согласно этимологии, слово «достоверность» произошло от слова «достоверный», которое, в свою очередь, означает «верный, не вызываю­щий сомнений». Правило достоверности Декар­та гласит: «Истинное познание возможно только при помощи мышления» [11, с. 221]. Положение о достоверности предопределяет и правило по­знания: «Чем меньше ясность и отчетливость представления, тем меньше степень его достовер­ности, с которой являют его истинность и реаль­ность» [11, с. 221].

Полнота информации - это, с одной стороны, свойство информации, показывающее соотноше­ние имеющейся в наличии информации, а с дру­гой - степень обеспеченности достоверной исход­ной информацией для решения задач прогноза. Полнота характеризует качество информации и определяет достаточность данных для принятия решений или создания новых данных на основе обработки имеющихся.

На наш взгляд, достоверность и полнота ин­формации являются наиболее важными каче­ственными характеристиками, обеспечивающими эффективность ее применения с точки зрения по­ставленных целей и задач. В рамках финансового анализа полнота определяется достаточностью документов и информации, необходимых для его проведения.

Соблюдение принципа достоверности и пол­ноты относится как к документу, содержащему результаты аналитических процедур, так и к ин­формации, которая используется в процессе про­ведения финансового анализа. Однако следует отметить, что принцип полноты документа, со­держащего результаты анализа, требует отраже­ния всех значимых фактов хозяйственной жизни и сторон исследуемой ситуации, существенных с учетом цели. Требования к полноте источника информации определяются целью подготовки отчета арбитражного управляющего. Следова­тельно, полнота документа, содержащего анализ финансового состояния, зависит от цели его под­готовки, изменяющейся в зависимости от проце­дуры банкротства.

В соответствии с «Правилами проведения финансового анализа» [4] арбитражным управ­ляющим в качестве источников информации вы­ступают:

Как показывает практика, рассмотренный выше перечень не является исчерпывающим и в процессе анализа финансового состояния ор­ганизации дополняется документами, подтверж­дающими право собственности на имущество, сообщениями регистрирующих органов о долж­нике, его имуществе, совершенных действиях и сделках, а также иной информацией. Посколь­ку руководство предприятия-должника не всегда учитывает это обстоятельство, то, на наш взгляд, перечень необходимых запрашиваемых докумен­тов должен быть расширен в соответствии с тре­бованиями структуры и содержания анализа и до­полнен соответствующими документами.

Достоверность выводов по результатам ана­лиза финансового состояния должника находит­ся в прямой зависимости от того, какой степени достоверности соответствуют данные вышеука­занных запрашиваемых документов. Качество учетной и отчетной информации, в свою очередь, зависит от уровня профессиональной подготов­ки лиц, подготавливающих ее, и желания руко­водства предоставить пользователю всю суще­ственную информацию. Что касается крупного бизнеса, то результаты финансово-хозяйственной деятельности, предоставленные внешним пользо­вателям информации в структуре бухгалтерской (финансовой) отчетности, подлежат независимой проверке в рамках аудита. Сложнее дела обстоят с представителями малого бизнеса, которым в со­ответствии с законодательством дано право либо формировать показатели бухгалтерской (финан­совой) отчетности с отступлением от действую­щих норм, то есть не применять ряд нормативных актов по бухгалтерскому учету, либо представ­лять отчетность по упрощенной форме, либо ограничиваться ведением книги доходов и расхо­дов для расчета налоговых обязательств [10].

В соответствии с [1] особые требования предъ­являются только к специалистам, на которых воз­лагается ведение бухгалтерского учета в организа­циях нескольких типов. К ним относятся:

К липу, на которое может быть возложено ве­дение бухгалтерского учета в обозначенных орга­низациях, предъявляются следующие основные требования:

К специалистам, ведущим бухгалтерский учет на предприятиях малого и среднего бизнеса, ка­кие-либо требования не предъявляются. Мало того, руководитель организации вправе вести бухгалтерский учет самостоятельно [8]. В числе потенциальных банкротов оказываются именно малые и средние организации. О качестве отчет­ной информации таких субъектов хозяйствования можно лишь догадываться.

Параллельно с изменением положений зако­на о несостоятельности, касающихся как самих процедур банкротства, так и порядка их прове­дения, совершенствовалась и методика финансового анализа. Если в соответствии с [3] она ис­пользовала только три коэффициента для оценки финансового состояния организации-банкрота (коэффициент текущей ликвидности, коэффици­ент обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент восстановления (утра­ты) платежеспособности), то в соответствии с [5] количество анализируемых коэффициентов воз­росло до двадцати шести.

С 2003 года и до настоящего времени для про­ведения финансового анализа в процедурах бан­кротства применяются «Правила проведения фи­нансового анализа арбитражным управляющим» [4]. Качество применяемой методики анализа финансового состояния следует рассматривать с точки зрения возможности получения однознач­ных и надежных выводов, а также в контексте соответствия целям анализа и вероятности их до­стижения. Цель анализа зависит от проводимой процедуры банкротства (табл. 1).

«Правила...» определяют принципы, условия проведения финансового анализа, состав исполь­зуемых сведений и представляют собой достаточ­но полную, комплексную и структурированную методику. В пункте 6 устанавливаются требо­вания к оформлению, структуре и содержанию документа, отражающего результаты анализа, который можно условно разбить на три раздела: организационно-информационный, основную часть, выводы и предложения.

В организационно-информационном разделе указываются:

Основная часть является самой большой по объему и содержанию. В ней коэффициентный анализ дополняется SWOT-анализом, результата­ми маркетинговых исследований, анализом без­убыточности и качественным анализом, который касается всех структурных элементов основной части.

Коэффициентный анализ составляет пример­но 15% основной части. Для удобства проведения расчетов по экономическому содержанию сгруп­пированы отдельные показатели, участвующие в расчете коэффициентов (табл. 2) [4]. Указанные в табл. 2 показатели являются основой для рас­чета и анализа коэффициентов платежеспособно­сти, финансовой устойчивости и деловой актив­ности, представленных в табл. 3.

На наш взгляд, коэффициентный анализ пла­тежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности (табл. 3) учитывает все по­казатели, необходимые для составления выводов о текущем состоянии организации и причинах утраты платежеспособности. Однако его прове­дение может быть осложнено, поскольку в опре­деленных ситуациях расчеты приходится проводить на основе регистров бухгалтерского учета, используемых при упрощенной системе налого­обложения, а не по формам бухгалтерской (фи­нансовой) отчетности, представляющим обоб­щенную и систематизированную информацию о субъекте хозяйствования, а в некоторых случаях и невозможно по причине отсутствия информа­ции как таковой.

Следует отметить, что возможно неоднознач­ное толкование показателя «Просроченная креди­торская задолженность» (см. табл. 3), поскольку не определено, какую задолженность следует считать просроченной: по срокам возникновения обязательств согласно заключенным договорам финансово-хозяйственной деятельности предпри­ятия-должника с контрагентами, или по срокам, указывающим на признаки банкротства (3 меся­ца), или по срокам исковой давности согласно ГК РФ (3 года).

Кроме того, к показателям анализа деловой активности должника, позволяющим оценить, насколько эффективно предприятие ис­пользует свои средства, разумно доба­вить:

Основным источником информа­ции при оценке финансового состояния в процедуре банкротства являются дан­ные бухгалтерского учета и бухгалтер­ской (финансовой) отчетности. С мо­мента утверждения методики анализа и до настоящего времени в ряд норма­тивных актов по бухгалтерскому учету внесены изменения, которые требуют учитывать это обстоятельство. По наше­му мнению, изменения в системе норма­тивного регулирования требуют соответ­ствующей корректировки составляющих показателей (см. табл. 2, 3). Например, организационные расходы исключе­ны из состава нематериальных активов (ПБУ 14/2007 «Учет нематериальных активов»), дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, отражается в составе пояснений к бухгалтерской (финансовой) отчетно­сти [6]. Эти и другие статьи отчетности учитываются в расчете коэффициен­тов платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности.

Таблица 3

Коэффициенты платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности в соответствии с [4]

Наименование показателя Методика расчета Характеристика сокращенное полное Кабл Коэффициент абсолютной ликвидности НЛА/ТО Часть текущих обязательств, которая может быть погашена немедленно Ктл Коэффициент текущей лик­видности ЛА/ТО Обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной дея­тельности и своевременного погашения обя­зательств Кооа Коэффициент обеспеченно­сти обязательств должника его активами (ЛА+СВА)/ОД Величина активов должника, приходящихся на единицу долга Кпто Степень платежеспособно­сти по текущим обязатель­ствам, месяц ТО /СВ Текущая платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организа­цией текущей задолженности перед кредито­рами за счет выручки Коэффициенты оценки финансовой устойчивости Кав Коэффициент автономии (финансовой независимости) СС/СА (П) Доля активов должника, которые обеспечи­ваются собственными средствами Кос Коэффициент обеспеченно­сти собственными оборот­ными средствами (доля соб­ственных оборотных средств в оборотных активах) (СС-СВА)/ОА Степень обеспеченности организации соб­ственными оборотными средствами, необ­ходимыми для ее финансовой устойчивости Кпкз Доля просроченной кре­диторской задолженности в пассивах, % КЗ проср/СА (П) Наличие просроченной кредиторской задол­женности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации Кдза Показатель отношения деби­торской задолженности к со­вокупным активам (ДДЗ + кдз + ПОАкВ)/СА (П) Доля дебиторской задолженности в совокуп­ных активах Коэффициенты оценки деловой активности Ra Рентабельность активов, % ЧП (У)/СА (П) Степень эффективности использования иму­щества организации, профессиональной ква­лификации менеджмента предприятия Nhh Норма чистой прибыли, % ЧП/ВН Уровень доходности хозяйственной деятель­ности организации

Кроме того, в содержание бухгалтер­ского баланса, являющегося основным источником информации для анализа, внесены изменения, в соответствии с которыми статья «Резервы предстоящих расходов» в пятом разделе бухгалтерского баланса заменена на статью «Оценочные обязательства». Посколь­ку резервы предстоящих расходов присутствуют в алгоритме расчета собственных средств соглас­но [4] (см. табл. 2), их величина оказывает влия­ние на величину коэффициента автономии (Кав) и коэффициента обеспечен­ности собственными оборот­ными средствами (Кос) (см. табл. 3), в расчете показателя «Собственные средства» вме­сто «Резервов предстоящих расходов» следует учитывать «Оценочные обязательства».

Понятие «оценочные обязательства» введено в де­ловой оборот положением по бухгалтерскому учету ПБУ 8/2010 «Оценочные обя­зательства, условные обяза­тельства и условные активы» [7]. Оценочное обязатель­ство - это обязательство ор­ганизации с неопределенной величиной и (или) сроком исполнения, которое может возникнуть:

Оценочные обязательства организаций, проходящих процедуру банкротства, составляют накопив­шиеся у организации долги перед персоналом по оплате непредоставленных дней отдыха (от­пускных) согласно ст. 115 Трудового кодекса РФ. В категорию оценочных обязательств могут быть включены убытки по заключенным с контр­агентами договорам при условии, что на момент заключения договора организация не распола­гала информацией о возможном убытке. Состав оценочных обязательств организации с нормаль­ным финансовым положением могут пополнить гарантии, выданные организацией в пользу тре­тьих лиц. Однако в условиях банкротства га­рантии и поручительства формируют потенци­альные оборотные активы к возврату. В связи с тем что подобные изменения в структуре бух­галтерской отчетности не являются единствен­ными и имеют немаловажное значение, считаем целесообразным внести соответствующие кор­ректировки в коэффициентный анализ методики.

Результаты анализа в отчете должны быть представлены в определенной последовательно­сти:

Последний раздел отчета арбитражного управляющего, содержащий выводы и предло­жения, является заключительным этапом фи­нансового анализа. В нем отражаются выводы о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника; целесообразно­сти введения соответствующей процедуры бан­кротства, возможности (невозможности) покры­тия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (в случае если в отношении должника введена процедура наблюдения).

Таким образом, использование методики, в которой анализ коэффициентов дополнен ис­следованием внешних и внутренних условий деятельности должника, оценкой безубыточ­ности деятельности и положения на товарных и иных рынках, обеспечивает возможность ре­шения многих экономических задач, стоящих перед арбитражным управляющим, в числе ко­торых - оценка возможности восстановления платежеспособности и достаточности имущества должника для процедуры банкротства, анализ выполнения мероприятий, предусмотренных ре­абилитационными процедурами внешнего управ­ления или финансового оздоровления, подготовка соответствующего отчета для кредиторов и арби­тражного суда. В целях обеспечения достоверно­сти и полноты результатов анализа финансового состояния требуется корректировка раздела, со­держащего расчет показателей и коэффициентов.

Уровень профессиональной подготовки арбитражных управляющих и привлекаемых экспертов

Методика анализа финансового состояния предприятия в процедурах банкротства не со­держит нормативных значений, предлагаемых для расчета коэффициентов. Следовательно, оценка платежеспособности, финансовой устой­чивости и деловой активности строится на ана­лизе динамики показателей с учетом их эконо­мического содержания и экспертном заключении о возможных причинах их изменения. Это позво­ляет констатировать, что достоверность получен­ных результатов во многом зависит от професси­онального уровня арбитражного управляющего и привлекаемых экспертов.

Требования к арбитражному управляющему достаточно высокие:

Однако не всегда соблюдение требований гарантирует выполнение управляющим своих функций на высоком профессиональном уровне. Успешность его работы во многом зависит от спо­собности управлять несостоятельным предпри­ятием в сложных и противоречивых условиях, к которым относятся:

На наш взгляд, арбитражный управляющий должен иметь не только определенный уровень подготовки, опыт управления и принятия реше­ний, но и профессиональную компетентность, высокие морально-этические качества и пони­мать социальную ответственность за результаты своей работы.

Законом о банкротстве в числе требований не предусматривается социальная ответствен­ность управляющего, не оговариваются мораль­но-этические требования, деловая этика, про­фессиональная компетентность. О квалификации привлекаемых для анализа экспертов в законе во­обще не сказано ни слова. Данное упущение спо­собны восполнить стандарты профессиональной деятельности арбитражных управляющих, они находятся в стадии обсуждения и формирования.

Результаты оценки финансового состояния организации-должника в процедурах банкрот­ства обеспечиваются минимизацией влияния рассмотренных выше факторов субъективного и объективного характера. Среди них - полнота и достоверность документов, выступающих в ка­честве источников информации, необходимость совершенствования системы показателей, приме­няемой для оценки платежеспособности, финан­совой устойчивости и деловой активности долж­ника. Тем не менее основная роль в обеспечении принципа достоверности и полноты финансового анализа должника отводится именно арбитражно­му управляющему, его профессиональным и лич­ностным качествам, а также уровню подготовки привлекаемых им экспертов.

Для решения обозначенных проблем автора­ми предлагается:

Реализация предложенных рекомендаций по­зволит разрешить возникающие противоречия между методикой проведения анализа финансо­вого состояния в процедуре банкротства и струк­турой и содержанием учетных документов, выступающих основными источниками инфор­мации для его проведения, обеспечить получение необходимых сведений и документов, расширить структуру и содержание коэффициентного анали­за, улучшить его качество и усилить значимость в структуре анализа финансового состояния, по­высить квалификацию субъектов, проводящих анализ, и, в конечном итоге, получить более пол­ные и достоверные результаты. Также предложе­ния авторов могут быть полезны при разработке федеральных стандартов профессиональной де­ятельности арбитражных управляющих в части подготовки анализа финансового состояния и от­четов о результатах проведения процедуры бан­кротства.