Высокая вероятность возникновения непредвиденных ситуаций, условия нестабильности экономической и политической ситуации в стране, зависимость от изменений, происходящих на мировых финансовых рынках, приводят к возникновению риска снижения финансовой устойчивости. В таких условиях руководителям предприятий приходится принимать стратегические финансовые решения вне циклов планирования, поскольку нужно быстро реагировать на изменения окружающей среды [Давнис В. В., 2012]. Следовательно, нужно создать соответствующую систему контроля управления риском потери финансовой устойчивости. В экономической литературе нет единого понимания данного процесса, тем не менее отмечается, что конечная цель управления риском заключается в поиске возможных путей его снижения.

В научной литературе едва ли можно найти конкретные рекомендации, какой путь стоит выбрать для уменьшения риска в каждой конкретной ситуации, поэтому представляется целесообразным уточнить такие понятия, как риск снижения финансовой устойчивости предприятия, стратегия управления риском, классификация рисков, и разработать стратегию управления риском потери финансовой устойчивости предприятия в условиях экономической нестабильности.

Риск снижения финансовой устойчивости предприятия принято определять как вероятность возникновения финансовых потерь из-за неэффективной структуры капитала, что приводит к разбалансированности денежных потоков [Шульгина Л. В., Глеков П. А., 2012]. В этом определении учтен только один фактор финансовой устойчивости предприятия - структура источников финансирования, характеризуется вероятность снижения устойчивости в текущем периоде. В долгосрочной перспективе устойчивость предприятия формируется под воздействием совокупности факторов внутренней и внешней среды, а ее уровень обусловлен многочисленными рисками. По нашему мнению, риск снижения финансовой устойчивости следует понимать как вероятность ухудшения финансового состояния субъекта хозяйствования вследствие реализации альтернативного решения в условиях неопределенности.

Стратегия управления риском потери финансовой устойчивости - научно-методический комплекс мероприятий, нацеленных на выявление и оценку риска, использование специфических приемов и методов для создания условий для устойчивого функционирования хозяйствующего субъекта, максимизации его собственного капитала, обеспечения прибыльной деятельности, исполнения требований клиентов и партнеров [Божко В. П., Балычев С. Ю., Батьковский А. М. и др., 2013]. Мы считаем целесообразным рассматривать это определение в краткосрочном и долгосрочном аспектах. В долгосрочной перспективе стратегия управления риском может быть определена как общий курс на достижение намеченных целей с учетом прогнозирования риска, выработки направлений и действий для его снижения. В краткосрочной перспективе стратегия управления риском определяет конкретные методы и приемы, способствующие выбору оптимального решения и достижению результата в определенных и предметных условиях деятельности предприятия.

Рассмотрим наиболее известные группы рисков утраты финансовой устойчивости, используемые в отечественной и зарубежной практике. Формирование системы риск-менеджмента зарубежными предприятиями предполагает классификацию рисков утраты финансовой устойчивости на основе общепринятых принципов управления рисками (Generally Accepted Risk Principles, GARP), разработанных аудиторской группой

Coopers & Lybrand. Выделены шесть групп риска: рыночные, кредитные, риски концентрации, риски ликвидности, операционные риски и риски бизнес-события [Allen S., 2013]. Данная классификация позволяет дифференцировать предпринимательский риск и частично экономический, но не охватывает всю сферу финансовых рисков, что является неприемлемым для задач и целей нашего исследования.

В посткризисных условиях большую популярность у иностранных исследователей и практикующих менеджеров набирает фасетная классификация рисков утраты финансовой устойчивости [Koschyk H., Wilson T. C., 2013]. Фасетные классификаторы моделируют классифицированную сущность явлений с двухуровневой древовидной структурой: первый уровень описан множеством фасет Fi, а второй уровень - семейством подмножеств атрибутов-категорий Ay. С помощью фасетной классификации можно идентифицировать ожидаемый риск финансовой устойчивости и определить качественные характеристики, которые влияют на него. На промышленных предприятиях использование данной классификации существенно затруднено: в зарубежной практике разработан эффективный и работающий перечень фасет преимущественно для финансовых компаний, соответственно для промышленного производства требуются адаптация и корректировка с учетом всех имеющихся особенностей и реалий. Кроме того, даже в странах с развитой рыночной экономикой вопрос определения атрибутов для фасет нельзя считать решенным окончательно, поэтому каждая компания самостоятельно определяет оптимальную схему классификации риска финансовой устойчивости. В российских условиях последнее представляется проблематичным из-за дефицита высококвалифицированных кадров, имеющиеся наработки, как правило, достаточно поверхностны и низкого качества.

В отечественной практике широкое распространение получила классификация И. Бланка, который выделяет два признака группы рисков утраты финансовой устойчивости:

Д. В. Шамин предложил следующие классификационные признаки риска потери финансовой устойчивости предприятия: по степени распространения в разрезе уровней иерархии (каскадные, системные и эмерджентные), а также в зависимости от необходимости финансового покрытия: риски, требующие реального и формального финансового покрытия [Шамин Д. В., 2013].

Ввиду того что риск потери финансовой устойчивости предприятия генерируется непостоянством внешней и внутренней среды, неэффективной системой управления финансами хозяйствующего субъекта, мы предложили усовершенствованную классификацию анализируемых рисков с выделением возможных принципов и факторов возникновения непредвиденных обстоятельств, основу которой составляет состояние неопределенности как природы, так и целей. Обобщенная схема предложенной классификации рисков, влияющих на уровень финансовой устойчивости предприятия как следствие неопределенности:

Определив основные риски, влияющие на уровень финансовой устойчивости предприятия, следует определить стратегию управления рисками потери финансовой устойчивости предприятия. В качестве основного научно-методологического инструментария создания стратегии управления представляется обоснованным и необходимым использовать системный метод, который представляет собой универсальный подход, фокусирующий внимание не только на конкретном анализируемом и управляемом предприятии, но и на его окружающей среде [Ембулаев В. Н., Дегтярева О. Г., 2013]. Исходя из этого, мы акцентируем внимание на системных принципах стратегии управления рисками потери финансовой устойчивости, к числу которых следует отнести:

Уточненный перечень системных принципов предопределяет и формализацию функций стратегии управления рисками потери финансовой устойчивости предприятия:

Процесс управления риском потери финансовой устойчивости предполагает определение внешних и внутренних факторов возникновения проблем. Кроме того, для учета условий экономической нестабильности представляется целесообразным разрабатывать стратегию управления риском на основе концепции приемлемого риска, которая предусматривает возможность рационального воздействия на уровень опасности и доведения его до приемлемого значения.

Наиболее часто применяемая, традиционная блок-схема процесса разработки и реализации стратегии управления рисками потери финансовой устойчивости представлена на рис. 1. Данная схема позволяет описать решения о рискованности операций хозяйствующего субъекта. Прежде всего, предполагается процедура сбора и обработки информации о характеристиках различных рисков. По нашему мнению, такая постановка является некорректной и может повлечь за собой возникновение определенных проблем и убытков, так как данная работа должна осуществляться на протяжении всего периода мониторинга, контроля по управлению рисками финансовой устойчивости и принятия решений. По мере перехода от одного этапа к другому может возникнуть потребность в уточненной и дополнительной информации, получение которой в данной схеме не предусматривается. Следовательно, представленный алгоритм требует дальнейшего усовершенствования и доработки.

Уточнив требования и ограничения, выдвигаемые к стратегии управления рисками потери финансовой устойчивости предприятия, мы предлагаем выделить ключевые этапы в разработке и реализации рассматриваемой стратегии:

Рассмотрим первый и второй этапы, поскольку третий и четвертый этапы являются конкретными и детальными, базирующимися на данных определенного предприятия или производства, поэтому их раскрытие и обоснование целесообразно проводить на основе информации о финансовой устойчивости конкретного хозяйствующего субъекта.

Итак, на первом этапе цели стратегии управления рисками можно определить следующим образом:

На втором этапе, начиная процедуру выявления, анализа и оценки факторов, влияющих на риск, следует исходить из того, что источниками неопределенностей, которые инициируют возникновение рисков утраты финансовой устойчивости предприятия, являются все стадии производственного процесса - от покупки и поставки сырья, материалов, комплектующих изделий и до продажи продукции, а значит, целесообразно использовать трехмерную модель идентификации факторов, влияющих на риск предприятия по уровню бизнес-среды, типу бизнес-процессов и этапам ведения бизнеса (рис. 2).

В каждой ячейке представленной модели формируется свой специфический комплекс рисков {Rijk}, присущий конкретной бизнес- операции на определенном этапе. Обобщая вышеизложенное, представим стратегию управления риском потери финансовой устойчивости предприятия на рис. 3.

Стратегию управления рисками снижения финансовой устойчивости можно считать эффективной только в том случае, если затраты на ее оптимизацию будут меньше суммы ожидаемых убытков.

Резюмируя, можно сделать следующие выводы. В современных условиях хозяйствования, характеризующихся высоким уровнем неопределенности, невозможно обойтись без создания эффективной системы стратегического финансового менеджмента, неотъемлемым элементом которой является стратегия управления риском снижения финансовой устойчивости.

Для разработки и формализации обозначенной стратегии, выделения ее этапов, механизмов и инструментов реализации в исследовании развивается трактовка понятий «риск снижения финансовой устойчивости предприятия», «стратегия управления риском». Нами были выделены основные зоны риска снижения финансовой устойчивости предприятия, которые позволяют оценить уровень концентрации операций, влекущих за собой потерю стабильности и надежности хозяйствующего субъекта на каждом этапе его развития и функционирования. Рассмотрение зарубежного и отечественного опыта классификации рисков снижения финансовой устойчивости предпринимательских структур позволило обосновать собственный взгляд на группировку данных рисков с учетом отечественных реалий и особенностей промышленного производства.

В процессе разработки стратегии управления риском потери финансовой устойчивости предприятия обоснован научно-методологический инструментарий ее создания, очерчены основные принципы реализации, уточнен перечень выполняемых функций, обозначены ключевые этапы разработки и реализации рассматриваемой стратегии с их детальным описанием, предложена обобщающая схема стратегии управления рисками потери финансовой устойчивости предприятия.